網上有很多關于無線pos機的分類和好處,物聯網——無線通信模組廠商對比分析的知識，也有很多人為大家解答關于無線pos機的分類和好處的問題，今天pos機之家(www.shbwcl.net)為大家整理了關于這方面的知識，讓我們一起來看下吧!
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無線pos機的分類和好處
投資摘要
1、涉及物聯網深圳地區的上市公司，經過篩選，共有3家企業符合廣和通、有方科技、日海智能，但是鑒于日海智能涉及物聯網通信模組企業主要是其收購的芯訊通，由于數據不便收集以及其發展的也不是很好，因此后文主要是介紹廣和通、有方科技以及目前國內規模最大的移遠通信；
2、物聯網的體系架構自上而下分為四個層次：感知層、網絡層、平臺層、應用層，本次選出的3家深圳通信模組企業主要是位于感知層，模組廠商處于產業鏈中游，其上游主要是面對高通、三星、英特爾、海思、紫光展銳等芯片廠商，下游主要面對的是應用終端：如POS機、智能表計等；未來行業規模潛力較大，但是行業細分行業繁雜，真正的推動萬物互聯還有很遠的距離，行業未來存在主要的爆發點有車聯網、消費物聯網、工業物聯網等領域；
3、（1）模組行業整體技術門檻不高，屬于輕資產運營模式，向上游芯片廠商采購基帶芯片等，自身在芯片上再開發成模組，出貨應用于下游產業，較多的如POS機；所以模組廠商主要核心的競爭力在于產品線的豐富程度（產品定制化）、產品規模；（2）目前國內的模組廠商競爭都比較激烈，移遠通信是國內規模最大的模組廠商，其特點主要是各行業都有涉及，比較均衡；有方科技的產品主要應用在智能表計（能源、電網行業），而廣和通的產品主要是針對筆記本領域（此領域是國內廠商唯一涉及的領域）以及移動支付（POS機）；
4、通過各家廠商模組收入的對比，影響收入的因素主要是包含模塊的單價、對應下游行業的增速及滲透率，模塊單價總體從高到底是5G—2G模塊，每個制式的模塊單價每年都是呈下降的趨勢，因此廠商提高收入規模，需要調整其產品結構，加大高制式模塊的市場開拓，繼續深耕各自聚焦領域（提高滲透率）；目前規模排名：移遠通信＞廣和通＞有方科技（日海智能暫不比較）；移遠通信由于涉及面較廣，下游經銷商體系發達，所以銷售規模最大；
5、影響廠商毛利率的因素主要是：①上游基帶芯片等采購成本（不同采購規模對應不同的采購價、不同芯片廠商不同采購：國內芯片廠商芯片單價明顯低于國外的芯片） ②產品結構（高制式的模塊出貨單價高）③國內外客戶結構（海外的競爭小，單價高），④下游銷售模式：直銷的毛利率要比經銷的模式更高，從毛利率角度從高到低：廣和通＞有方科技＞移遠通信，廣和通主要是其海外客戶占比更高，另外其下游銷售模式主要是直銷為主，采用大客戶策略，且其產品主要是集中于筆記本和POS機領域，其所用產品都是高制式的模塊產品，所以其毛利率一直處于行業領先位置；
6、模組廠商凈利和費用對比中，廠商期間費用率從低到高：廣和通＞移遠通信＞有方科技，而凈利潤規模是恰好相反，要知道移遠通信的營收規模是廣和通的2倍，但是利潤卻被廣和通反超，說明廣和通的運營管理水平以及產品結構、經營策略是更優秀的；
7、在產品線豐富度上面，我們主要通過研發人員數量、研發費用、銷售人員數量的角度去對比，發現在營收規模擴展的時候，銷售/研發人員數量無論是增速還是規模都是正相關，其中移遠通信和廣和通的表現最佳，研發費用占比營收比例基本上是呈穩定的趨勢，普遍維持在8%—11%區間；
8、企業營運方面，考慮到企業是輕資產屬性，所以主要通過經營活動現金流和存貨、應收周轉天數進行對比，周轉的越快、經營活動現金流越好，企業就能更快投入到市場拓展中去，加大自身的規模優勢；通過對比我們得出，企業基本營運的水平從高到底：廣和通＞移遠通信＞有方科技；
9、盈利預測方面，由于涉及公司及下游場景眾多，本文主要獲取其他券商給予各自廠商的估值進行一個對比，通過其他券商預測，①移遠通信2020年的PE估值區間在60-80倍，目前動態PE（150）明顯高于此區間；②廣和通PE區間在50-60倍，目前是與動態估值（70）基本符合；③有方科技PE區間40-50倍，目前動態PE（160）遠高于此，因此從PE估值的角度，按最適合投資標的從高到底排名：廣和通＞移遠通信＞有方科技；
10、通過上述對比，結合深圳地區的特點，廣和通無疑是目前最適合投資的標的，其筆記本業務是唯一一家國內廠商涉足的領域，其毛利率較高，所以業績穩定性有保障，未來主要關注其在cat 1 芯片出貨情況（之前該領域是廣和通短板，若短板能補上，則有望超越移遠通信，成為模組廠商最優秀的企業）；
一、行業概況
1、無線通信模組產業鏈概括及分類
1.1、行業簡介
物聯網的體系架構自上而下分為四個層次：感知層、網絡層、平臺層、應用層，已形成從“底層芯片—模組—終端—運營商—應用”的完整產業鏈。而其中模組在物聯網體系架構中處于感知層，在整個產業鏈中處于基礎核心地位。
在物聯網應用過程中，幾乎每增加一個物聯網連接數，將增加1-2個無線模組。無線模組是實現萬物相連的硬件基礎，在物聯網產業鏈率先獲益。在物聯網連接數的爆發性支撐下，通信模組出貨會迅速放量，擁有巨大的市場需求和成長潛力。
圖表 1 來源于網上公開資料
無線模組按功能分為“通信模組”與“定位模組”。相對而言，通信模組的應用范圍更廣，因為并不是所有的物聯網終端需要有定位功能。
圖表 2來源于網上公開資料
1.2、應用場景
據《物聯網白皮書》：目前，全球 42%的蜂窩網絡連接由 2G網絡承載，超過 30%的連接由 4G網絡承載，隨著 NB-IoT對 2G連接的替代效應顯現，預計到 2025年全球蜂窩網絡主要由 4G和 NB-IoT網絡來承載。另外， 5G網絡將發揮 uRLLC（低延時高可靠）的功能，承載車聯網、工業自動化等低延時的關鍵物聯網業務，占物聯網連接數 10%的份額。
2020年5月，工信部發布《關于深入推進移動物聯網全面發展的通知》，其中提到主要未來物聯網發展主要目標：
1、準確把握全球移動物聯網技術標準和產業格局的演進趨勢，推動2G/3G物聯網業務遷移轉網，建立NB-IoT（窄帶物聯網）、4G（含LTE-Cat1，即速率類別1的4G網絡）和5G協同發展的移動物聯網綜合生態體系，在深化4G網絡覆蓋、加快5G網絡建設的基礎上，以NB-IoT滿足大部分低速率場景需求，以LTE-Cat1（以下簡稱Cat1）滿足中等速率物聯需求和話音需求，以5G技術滿足更高速率、低時延聯網需求。
2、到2020年底，NB-IoT網絡實現縣級以上城市主城區普遍覆蓋，重點區域深度覆蓋；移動物聯網連接數達到12億；推動NB-IoT模組價格與2G模組趨同，引導新增物聯網終端向NB-IoT和Cat1遷移；打造一批NB-IoT應用標桿工程和NB-IoT百萬級連接規模應用場景。
1.3、物聯網無線通信模組行業五大特點
1.集中度高：蜂窩通信模塊行業主要的壁壘是規模與價格。兩者又相互影響，所以早期進入的企業具有優勢且這種優勢持續擴大，造成了行業整體集中度較高的狀況。
2．價格是通用模組最重要的競爭因素，通用模組60%或以上成本在芯片；芯片廠商對于芯片的性能設計最為了解，能夠通過技術方案支撐，幫助模組企業將芯片性能發揮到最大。
3．物聯網下游應用場景分散，針對不同行業的需求需要進行一定的定制化開發。對于發展大規模、全行業的模組企業而言，需要針對性地鋪設大量細分行業的研發和銷售人員及進行相應投入。
4．由于通用模組市場技術主要由芯片廠商決定，所以大的模組企業在技術上差距不大，主要競爭力反映在價格上，從而導致模組產品毛利率較低，尤其在國內，這一現象更為嚴重。
5．芯片是決定模組功能最重要的因素，模組是在芯片商提供的方案基礎上進行開發，所以通用模組市場技術門檻不高、細分行業模組具有一定技術門檻，產品穩定性經驗極為重要。
2、通信模組現狀（上、中、下游）
2.1、行業上游—芯片廠商
通信模組上游主要是以基帶芯片和核心的芯片廠商，芯片供應商以海外廠家為主，如高通、聯發科、三星等，國內有華為海思、騰訊、紫光晨銳等，按照目前市場份額來看，國內市場屬于海外寡頭壟斷的現狀，高通全球份額最高；在2018一季度，占比達52%；
圖表 3 圖片來源于中國產業信息網
2.2、行業中游—模組廠商
行業中游就是通信模組廠商，目前行業集中度不高，國內主要模組廠商就有30多家，但隨著下游應用的崛起以及市場總規模的擴大，一批專注于個別垂直應用領域的優質模組供應商開始浮現。總體來看，形成國際與國內第一梯隊引領，國內第二梯隊逐步壯大的競爭態勢。
圖表 4 圖片來源于中國產業信息網
國內模組廠商目前是一超多強的局面，一超：移遠通信，多強：有方科技、廣和通、日海智能（芯訊通），高新興（中興物聯）；
圖表 5 收入 來源于移遠通信招股說明書
2.3、行業下游—應用層
下游細分很多應用場景，為無線模組廠商提供了廣闊的市場空間，根據應用市場規模大小分為大顆粒市場和小顆粒市場，大顆粒市場（年需求量1000萬以上）的物聯網模組量大、標準化程度高，小顆粒市場（年需求量1000萬以下）物聯網模組量小，定制化程度高，毛利率水平高。
主要應用有移動支付（POS機）、車聯網、智能表計、智能停車等等細分領域。
圖表 6 圖片來源于有方科技招股說明書
3、國內行業最近三年發展概況及未來趨勢
2016年以來在一系列國家重大戰略部署的重要舉措下，目前中國已經成為全球重要的物聯網市場，中國蜂窩通信模塊行業也進入高速發展期，近三年出貨量年復合增長率為 72.34%。 2016年的中國物聯網蜂窩通信模塊出貨量為 0.16億片，到 2023年將增長到 2.70億片。 2016-2023年中國蜂窩通信模塊市場規模預測如下圖所示：
圖表 7 2016-2023中國蜂窩通信模塊市場規模預測（源自有方招股書）
中國蜂窩通信模塊按制式分類看，目前 2G通信模塊發貨量仍占據主要市場份額， 4G通信模塊（注：如：上文提到的 Cat-1）發貨量正在快速增長； 2017年中國 LPWAN（注：如 上文提到的NB-Iot）通信模塊同步全球進入商用階段，隨著 LPWAN網絡建設的不斷完善，預計 2020年以后對 2G通信模塊形成替代；未來對 4G和 LPWAN通信模塊的需求將成為中國蜂窩通信模塊市場增長的主要驅動力。
圖表 8 物聯網模塊按應用領域市場規模預測（源自有方招股說明書）
中國蜂窩通信模塊按應用領域分類看，目前車聯網、工業物聯網是中國出貨量較大的應用場景。未來 5年出貨量復合增長率超過 50%的應用領域包括消費物聯網、健康醫療、工業物聯網和公共基礎設施。
二、通信模組公司對比
1、資產結構情況
（1）在對行業有個基本了解后，我們翻看國內模組廠商資料，模組廠商都是輕資產運營的模式，流動資產占比總資產比例在80%以上，廠商產品加工采取委托加工形式，在產品設計、研發之后，將技術附加值較低加工環節委托給專業代工廠生產；
（2）移遠通信和有方科技占比有下降的趨勢，移遠通信主要是準備自己新建自己的智能制造中心，由輕資產運營適度轉向重資產運營模式，可有效提升產品的生產效率，把控產品質量，保證產能供應。這種經營策略的轉變，效果還值得觀察； 而有方科技則是新增東莞松山湖研發中心；
圖表 9 資產結構
（3）既然模組廠商都是以輕資產運營，那么模組廠商的核心看點就在于企業的市場規模、是否賺錢（毛利和凈利）、企業的現金流問題；那么接下來主要從這幾個方面去分析對比這幾家企業 ；
2、營業收入（產品規模）及毛利率對比
由于模組廠商各自的產品核心取決于采購上游的基帶芯片，而基帶芯片的技術和資金門檻極高，目前沒有一家模組廠商自研芯片，因此這一特定決定了模組廠商各自的產品都是在基帶芯片上面再開發，所以各家產品本質上沒有很大的差別，那么模組廠商的競爭的核心點在于規模的競爭；
1.1、營業收入（產品規模）
圖表 10 無線模組收入規模
（1）目前從規模上來說，移遠通信的收入規模遙遙領先于其他企業，2019年達到了40億元，2018年和2019年模組收入的同比增速只有廣和通和移遠通信保持著50%的增長速度，有方科技的同比增速雖然也有顯著的回升，但是回升速度較慢，所以從營收近幾年的增速及規模來看廣和通和移遠通信無疑是國內模組廠商最強的兩位選手；
（2）具體來看移遠通信主要系境內的LPWA (NB-IOT)、4G LTE增長較快所致，廣和通主要系境外產品增長較快所致；日海智能（芯訊通）的增速最慢，網上查詢資料，很大程度上因為日海智能并購的兩家企業：芯訊通和龍尚科技，內部斗爭很嚴重，另外芯訊通核心高管也并沒有出現在日海智能高級管理層中以及很好的持股比例，這也削弱了通信模組的核心管理層發展的動力；
（3）模組廠商的營業收入（產品規模）越大，其對應的成本就越低，下游銷售價格就更有彈性，產品就有更有競爭力，模組廠商營業收入=產品（模組）出貨數量*單片模組價格；
（4）產品（模組）出貨數量
在出貨數量上面的跟蹤，主要要分具體的細分行業，由于上面提到了 國內較強的玩家是 廣和通 和移遠通信，而廣和通又是本次重點關注的深圳地區企業，所以這里就拿廣和通舉例：廣和通的MI業務（筆記本內置通信模組），我們可以分析全球的筆記本出貨量，以及模組內置筆記本的滲透率；這樣我們可以得到 產品（模組）出貨數量（近似）=全球筆記本出貨量*滲透率；
圖表 11 圖片來源于華創證券
我們看到全球筆記本的出貨量幾乎已經達到了一個高峰，出貨量也不會有一個大幅度的同比增速，所以廣和通MI業務的提升主要跟蹤筆記本內置通信模塊的滲透率的一個提升；當然疫情期間，國內及海外在線辦公流行，也正向促進了筆電銷量的大幅增長，以及海外模組企業逐漸放棄筆電業務；
（5）滲透率
筆電內置模塊滲透率是否有提升的空間？ 通過查閱資料，阻礙內置模塊發展的兩個重要因素：1、耗電及價格要更高貴，內置通訊模塊的筆電需要消耗更大的電量 2、連網的流量費用昂貴。 耗電方面這個影響還好，現在充電方便，電池容量也比較大，主要還是一個流量費用的問題，不過隨著通信網絡的升級，以及運營商的提速降費，國內筆電內置通信模組市場將有望得以開發；3、目前查詢網上資料，筆電（英特爾系列）內置通信模塊的比例大概是3%左右，而且國內市場還幾乎沒怎么開發，因此未來的提升空間還是有的；廣和通在筆電模塊業務方面是國內絕對的龍頭，下游有聯想、戴爾、惠普；
圖表 12 來源于《中國寬帶白皮書》
（5）模塊銷售價格
圖表 13 銷售單價及銷售量占比
我們從上面可以看到模塊的銷售單價因為制式不同，單價差別巨大，而且同一款制式模塊會隨著時間的推移，單價不斷減少（2G模塊由于已經非常成熟，已經降無可降），而且降速非常快，所以模組廠商需要每年不斷的調整產品結構的出貨量以及開發新的應用高制式的應用領域，如未來的車聯網。雖然5G高速業務 毛利高，但是占比較低，另外NB-IOT雖然應用場景最多，但大多是替換2G網絡，而且單價目前已經被逼到趨同與2G模塊了，所以未來模組廠商核心的競爭最核心的還是在中低速業務上面；
中低速網絡業務包括POS機、電梯監控、物流等，主要是用到LTE-Cat1，即速率類別1的4G網絡，目前各家廠商都發布了各自的cat1模組產品，主要是搭載了紫光展銳的國產芯片。
另外模塊的銷售價格也可以直接從天貓獲取，有方科技和移遠通信都開通了各自在天貓的旗艦店，廣和通卻沒有，可能與廣和通以直銷為主，是大客戶策略有關；
1.2、毛利率情況
圖表 14 綜合毛利率對比
（1）行業的毛利率水平大致在20%—30%之間，所以行業毛利水平較低，符合模組廠商產品模塊核心技術取決于上游芯片，參照有方科技招股說明書，其對外采購的芯片成本占比整個成本的50%左右，2019年有下降趨勢，主要是有方通過采購國產芯片替換部分產品，是的芯片成本占比有所下降；
圖表 15 營業成本組成 來源有方招股書
（2）結合公司實際情況，移遠通信的毛利率稍稍得到改善主要系公司產品規模（如LPWA系列）大幅增加，規模化效應導致產品成本降低所致；
廣和通的毛利率提升最為明顯，主要系國外產品銷量大幅增加所致（境外收入同比增長88.46%），國外產品毛利率較國內要高，目前廣和通的海外收入占比已經高達60%以上；
圖表 16 國內模組收入占比
有方科技的毛利率基本保持不變，略有下滑，主要是產品規模收入同比增加不多，另外國內收入占比過高；
日海智能的毛利率得到改善，主要系國外產品占比得到提升，另外產品結構也得到調整。
（3）營業成本跟蹤
營業成本里面50%左右成本是由芯片的采購成本組成，因此毛利率變化的跟蹤，主要是芯片采購成本的變化；
那影響芯片采購成本的因素有哪些了：（1）采購規模：不同的采購規模對應了芯片廠商給予的不同返利政策及價格（2）采購芯片的廠商：紫光展銳也發布了很多基帶芯片，近來，模組廠商相繼也發布了搭載國產芯片的模組產品（如廣和通 搭載紫光展銳春藤V510中國“芯”5G模組 - FG650），這樣也使得成本降下來，應用于對于芯片要求沒有特別高的應用場景，隨著國產芯片研發實力的進步，也將使得高端模組成本越來越低，也將進一步推動行業過去2G模組的換代升級；
另外影響綜合毛利率的還有兩個重要因素：國內外客戶結構占比以及產品結構產品的影響；目前海外市場的競爭沒有國內激烈，毛利率普遍高于國內市場，因此開拓海外市場越早的國內廠商將優先收獲海外市場紅利。產品結構方面，則主要是4G/5G模組毛利率要高于早期2G模組，隨著模組升級換代，模組廠商毛利率也會得到一定的提升；
3、凈利及費用對比
3.1凈利潤規模
圖表 17 凈利潤情況
圖表 18 凈資產收益率情況
從上面可以看到，移遠通信和廣和通的凈利潤規模上升速度是最快的，且規模也是最大的，其中廣和通在2019年更是超過了移遠通信，要知道移遠通信的營收規模是廣和通的接近2倍，所以足以見的廣和通的凈利水平是很高的；
3.2、期間費用率
圖表 19 期間費用率情況
可以看出，廣和通在費用管理方面做得比較好，移遠通信次之，有方科技最后，我們具體看各家公司的期間費用情況，從2019年的情況發現：1、目前市值比較大的廣和通和移遠通信的銷售費用占比整個期間費用都是維持在60%左右，而有方科技的銷售費用占比僅在30%左右（應該是受2020年上市所需要支付相應的費用所致），對于一個模組廠商，下游應用場景眾多，除了穩固老的客戶，積極開拓新市場的能力是必須要強的，這樣才能形成卡位優勢，那么需要龐大的銷售團隊，此處的銷售費用占比剛好符合上文提到的銷售人員對比，也說明廣和通和移遠通信是國內模組廠商開拓新市場最強的兩位選手；
3.3、期間費用率預估
從上面看，各家廠商的費用率也是維持著一定的穩定性，預估后面也是保持著上述比例浮動，具體來看廣和通，由于是輕資產運營模式，隨著收入規模的增長，銷售費用占比也將隨著收入的增長而提高，而管理費用占比預估隨著收入的增加而降低，隨著邊際效應遞減的規律，預估整個期間費用率未來會保持一定小幅降低而趨于平緩穩定；
4、產品線豐富度對比
4.1、各家公司業務聚焦領域簡介
由于模組廠商的下游客戶應用場景豐富，如上文提到的車聯網、智能表計、消費物聯網、工業物聯網，所以未來模組廠商另外一個競爭的核心點在于模組產品線的豐富度；
從目前各家公司涉及的產品種類來說，四家公司的產品基本上都是齊全的，但是這只是代表公司在上面所有領域都有涉及，所以具體在于各家公司產品在應用具體場景的技術定制化和產品穩定性就會有差別，具體聚焦領域如下：
移遠通信則聚焦的面更廣，所以對應的銷售模式也是直銷和經銷各一半，廣和通和有方則是直銷為主，日海智能則是經銷為主。從各家公司的實際表現來看，直銷的毛利率要更高，有利于模組企業價格戰的競爭，實際企業發展也與此相符合，日海智能發展很緩慢，而其他兩家采用直銷的經營策略則發展更好一些，直銷為主的銷售策略主要是應對下游大客戶，廣和通下游的消費筆記本通信模組就是面對的聯想、惠普等企業級客戶，有方科技下游企業級客戶如Harman、甘肅電網等企業；
總體來說模組企業采用直銷的模式要優于經銷的銷售策略；直銷能有利于下游大客戶的黏性，企業業績更加穩定；
4.2、研發人員數量、研發投入及銷售人員
前文提到了，下游產品應用場景多，所以行業下游的定制化需求較強，所以產品定制化的能力是驗證公司產品豐富度應用的一個要素，所以我們從研究人員數量、研發投入及銷售人員數量去進行對比：
圖表 20研發人員數量情況
我們看到廣和通和移遠通信的研發人員數量近2年增加的非常快，符合公司業績的接近50%的高速增長，這也說明模組廠商的下游模組產品的定制化能力才是模組廠商在通信模組領域的另一個核心競爭力（所涉及的上游基帶芯片都是采用高通等芯片巨頭，上游芯片性能差異化不大），日海智能雖然規模大，但是增速不快，另外日海智能還涉及其他業務，因此此數據無法具體評估；
接下來，我們看一下各家公司的研發投入情況：
圖表 21研發費用投入情況
圖表 22研發費用占比
廣和通和移遠通信研發投入同比增速也是最快的，日海智能的研發投入規模這里不能做參考，因為包含了日海智能并購芯訊通之前的業務；
從研發費用占比營收的角度來看，有方科技、廣和通、移遠通信還是保持著大致一樣的水平，有方科技的研發費用占比營收比例要稍稍高一點，但是規模及增速較小；
我們研發人員及費用角度去了解了產品線豐富程度，另外由于下游定制化場景，所以企業為了讓更多場景的產品應用到更多的客戶，企業除了研發人員以外，還需要配套相應的銷售工程師，以來支持產品的定制化應用，所以我們了解企業的銷售人員變化如下：
圖表 23銷售人員情況
我們從銷售人員的變化情況可以看出，移遠通信和廣和通的銷售人員增速相對來說是最快的，人員數量規模也是最大的；也側面印證了廣和通和移遠通信近2年的高速發展是具備一定基礎的；
4.3、研發費用預計
我們繼續拿廣和通舉例，我們可以看到研發費用投入占比營業收入的比例基本上保持著一定穩定性，行業普遍投入占營收8%-11%左右，由于所有研發技術都是基于核心芯片基礎上再開發，并不需要投入巨額的研發費用，因此未來研發費用投入預計也將保持在這個區間浮動。
5、營運能力對比
由于公司是輕資產公司，那么公司日常資金、存貨的周轉就顯得非常重要；
5.1、存貨周轉和應收賬款周轉天數
圖表 24存貨周轉天數
從存貨周轉天數來看，廣和通和移遠通信、有方科技的存貨周轉速度基本上差不多，不過廣和通的存貨周轉速度最快，日海智能由于還有并購芯訊通之前的傳統業務，所以這里無法直接比較；
圖表 25 應收賬款周轉天數
從應收賬款角度來看，移遠通信的賬期最優，廣和通、日海智能、有方科技依次排名，移遠通信的應收周轉速度遠超行業平均水平，主要是下游客戶結算制度的差異，也就是下游的銷售模式導致的，移遠通信直銷和經銷各一半，而移遠給予經銷是款到發貨的政策，所以周轉速度最快，廣和通和有方科技是以直銷為主，廣和通給予下游客戶評估后，給予信用賬期不超過6個月，而有方科技通常是直接給予30天-90天；
5.2、現金流量情況對比
圖表 26 經營活動現金流凈額
從當下來看，廣和通的經營活動現金流是最優秀的，一季度受疫情影響，其他兩家公司經營活動現金流量凈額都是負的，但是廣和通是正的，主要原因是廣和通的筆電業務增速較快，因為疫情，在線辦公全球筆記本的出貨保持正常；
6、盈利預測
由于模組廠商下游業務眾多，因此我們這里就直接選取其他券商做的預測做參考
對比最新二級市場的動態PE，只有廣和通最接近券商預測的估值，所以單就估值體系來說，廣和通是目前最好的一個選擇標的，結合前文提到的各種因素，廣和通確實是深圳地區最好的，甚至有希望成為整個國內模組廠商中最好的一個物聯網通信模組企業投資標的；
以上就是關于無線pos機的分類和好處,物聯網——無線通信模組廠商對比分析的知識，后面我們會繼續為大家整理關于無線pos機的分類和好處的知識，希望能夠幫助到大家！
