網上有很多關于十大正規pos機公司有哪些,投資一定要投有壁壘的公司——精麻龍頭人福醫藥新起點的知識，也有很多人為大家解答關于十大正規pos機公司有哪些的問題，今天pos機之家(www.shbwcl.net)為大家整理了關于這方面的知識，讓我們一起來看下吧!
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十大正規pos機公司有哪些
轉自：某球 穩見未來
一直想轉載一些優秀投資者的文章，奈何平臺規則繁瑣，不知哪一條就會因為犯規被扣分、警告甚至遭到其他處罰，很是心塞。希望這次平臺能高抬貴手，不要過多糾纏，讓優秀投資者的優秀文章能被更多人看到，“兼聽則明，偏聽則暗”，讓我們多領略下他人的思路和風采。我先在這里說聲謝謝啦！寫文章寫成卑微如此也真是悲哀，我相信平臺不僅能展示吃喝玩樂，更在意的是優質的內容！下面來欣賞下穩見哥的大作。
巴菲特有一句話：壟斷是最好的商業模式。且不論這句話到底巴菲特說沒說過，但不可否認的是“壟斷”毫無疑問是最牛的商業模式（經營模式），我把他稱之為“行業壁壘”或者“護城河”。
馬Y說，一個企業家真正要做的事情是經營,經營有三個事情,第一個叫做商業模式設計；第二個叫做智力結構,誰做股東,股權怎么分,表決權怎么辦；第三個叫資本。馬Y這一輩子有一個事情證明一點,就是商業模式在這三個里面是領頭的，他最看重的就是這一點。你商業模式確定了,你才知道你要拉誰做股東,你才知道讓哪個股東占多少比例,你才知道需要多少錢,需要找誰要錢。2011年美團創立之初，王興也談到了“行業壟斷”，他說世界上最好的商業模式就是壟斷，而且這是一個非常清晰的事情，不需要去懷疑和論證。
談到行業“壁壘”大家都應該知道，壁壘其實就是一種商業模式。行業壁壘是阻止或限制進入某一行業的障礙，是保護市場、排除競爭者最有效手段和重要方法。行業壁壘越堅固，市場障礙就越多，新進入者就越難以加入，市場壟斷程度越高，競爭相對緩和。行業壁壘的高低是由市場競爭、社會發展狀況、法律體系完善程度等綜合因素決定的，他是一個緩慢的過程。
行業壁壘具體體現為以下幾個方面：
1、政策壁壘
2、品牌壁壘
3、技術壁壘（專利）
4、資金壁壘
5、人才壁壘等等。
現在我們重點分享和探討一下前三種壁壘，也是現實商業模式中最重要的三種情況。
一、政策壁壘
也叫“市場準入”，毫無疑問這是行業壁壘中護城河最高最厚的，也是最難進入的最難打開的，因為他需要國家或者政府修改某些“法律、條款、規定”，提請大會審議通過才可以實施，過程繁瑣、復雜、漫長，也可以稱之為“準入”。比如說“煙草、金融、精麻核藥、疫苗血制品、電網、彩票、收費站、免稅店、國際機場”等等，不是想進入就能進入的。在修改了某些條款后，還需要國家或者政府頒發準許經營的牌照才可以涉足該行業，所以這樣的“特許經營權”是非常難拿到的。
說到這里，咱A股為啥白酒股漲得這么好？因為商業模式太優秀了，躺著賺錢算啥？白酒是睡著賺錢，股價能不漲嗎？
可惜中國煙草是不會上市的，這塊的利潤投資者是無法分享的，那么還有其他“政策壁壘、護城河又高又厚”的公司呢？當然有，A股精麻龍頭人福醫藥，核藥放射藥龍頭東誠藥業，血制品龍頭華蘭生物、天壇生物。其中人福醫藥是亞洲最大的精麻藥品制造企業，芬太尼全系列的絕對龍頭老大。在當前藥品醫療器械大集采的陰云背景下，也就精麻是一片比較晴朗的地方。下面我簡單跟大家分享一下國內精麻市場概況及人福醫藥精麻產品情況與市場潛力。麻醉鎮痛藥當前在我國是增長非常快速的品類之一，根據米內網中國城市公立醫院放大版數據，2017年國內城市公立醫院麻醉鎮痛（管制類）用藥金額為75.54億元，較上2016年同比增長32%，2005-2017 年復合增長率為 18%上下，近年來增速有發力趨勢。其中，TOP10藥物用藥金額為71.92億元，占全部麻醉鎮痛藥市場的95%，市場集中度極高，呈現寡頭化。其實導致這種寡頭化的原因主要是“政策壁壘”造成的，因為市場準入難度極高，涉足的企業很少，當然會造成市場集中度很高這種局面。
當前我國應用的鎮痛麻醉藥品類相對歐美國家比較少，主要有嗎啡、哌替啶、芬太尼、瑞芬太尼、舒芬太尼、阿芬太尼、美沙酮、噴他佐辛、丁丙諾啡、布托啡諾、納布啡、氫嗎啡酮、羥嗎啡酮、羥考酮（復方）、氫可酮、他噴他多、曲馬多、羅通定、氟吡汀、氯胺酮、洛芬待因、洛芬雙氫可待因、布桂嗪等。這里面應用比較多的也就不超過10種，分別是芬太尼類、地佐辛、羥考酮、噴他佐辛、布托啡諾、納布啡、氫嗎啡酮、曲馬多。
目前人福醫藥在“管制目錄”這塊有以下幾個品種。
芬太尼類：芬太尼注射液、舒芬太尼注射液、注射用瑞芬太尼、阿芬太尼注射液四個品種算是齊活了，麻醉紅處方強監管品種。這里面阿芬太尼是今年年初剛批準上市的，據我了解到的上市半年來終端已經銷售了小幾百萬了，這個品種的潛力非常大，日間手術和門急診短小手術以后都是阿芬太尼的天下，長期看阿芬太尼注射液的峰值應該是在20億級別的，全芬太尼家族可以做到50億級別。
嗎啡及其衍生物：氫嗎啡酮注射液、羥嗎啡酮片/緩釋片，嗎啡注射液，納布啡（白處方），多數為麻醉紅處方強監管品種。氫嗎啡酮注射液重點是用于戰傷燒傷，說白了是戰爭中取代以前的嗎啡注射液的。而納布啡注射液主要用于無痛分娩/人流，其市場也是很大的，在國家倡導無痛人流分娩的背景下大有可為，這兩個的峰值納布啡可以做到10億，氫嗎啡酮注射液可以做到5億以上。
苯二氮卓類：咪達唑侖注射液、注射用苯磺酸瑞馬唑侖，這個是個重磅藥，BD如果做得好峰值可以到20億的，該品種臨床目標是替代丙泊酚和咪達唑侖聯用的各種術前檢查及術中全麻，屬于精一白處方。人福還有咪達唑侖劑型創新的三個兒科用藥，均以2類新藥報產，估計明年或者后年就可以拿到批文。
蒂巴因家族：人福醫藥布局了以下5個品種，布洛氫可酮、布洛羥考酮、氨酚羥考酮片、氨酚氫可酮片，羥考酮緩釋片。其中氨酚羥考酮潛力稍大，人福醫藥旗下Epic公司在美國已經拿到該產品的批文，后期將以ANDA的形式在過年報產，納入優先評審通道。最可惜的是羥考酮緩釋片，這個品種的潛力巨大，人福醫藥當時收購的美國EPIC公司，就是沖著這個品種去的，該公司擁有30多款ANDA及NDA批文，且大多數都是“管制類”的批文，在美國是精麻大戶。2016年該公司剛剛專利挑戰成功普渡公司的羥考酮緩釋片（奧施康定），這款藥在北美地區可是年銷售25億美元的重磅炸彈級的藥品，如果順利上市，EPIC每年可以買5億美元問題不到，妥妥的20億人民幣，每年能給人福創造5億人民幣的凈利潤。不過運氣不好，2017年普渡制藥因奧施康定這款產品被舉報存在濫用，被特朗普政府的開具了巨額罰單至破產，此事也導致了EPIC的羥考酮緩釋片暫時無法上市，所以才在2018年計提了巨額商譽，不過現在EPIC已經開始盈利了，若后期羥考酮緩釋片能順利銷售，那么EPIC將會給人福帶來巨額盈利。
其他還有他噴他多片（緩釋劑型），艾斯氯胺酮注射液，苯丙胺片，二甲磺酸賴右苯丙胺膠囊，復方丁丙諾啡舌下片，芬太尼口腔貼片，舒芬太尼透皮貼劑等等也都在報產中，會在2到3年內集中上市。
以上幾個大類都是屬于重點管控藥品，大多是紅處方強監管，除去幾個白處方的精二類外，其他品類均不會參與國家集采及價格談判，價格列入醫保局指導價，不用擔心沒日沒夜的集采，擔心精麻集采的投資者大可放心。
精麻目前在我國藥品銷售額中占不到百分之一的額度（國內2020年銷售21400億），其中管制類還不到100億（千分之五），2020年國家醫療總費用60000億的千分之二，這么點額度醫保局壓根就看不上。再說了，精麻屬于高度管制類，涉及民生安全，醫保局也沒有動機去調整精麻的價格，萬一終端濫用，誰來擔這個責任。總之來說我國在個人衛生支出方面距離發達國家差的太遠，精麻的用量更是差的離譜，未來精麻的增量是十幾倍的量。本人估計人福醫藥的精麻在未來的5年內也就是2025年，精麻的終端可以做到150億的規模，至少90%的毛利率，30%以上的凈利潤率，可以計算一下多少凈利潤？50億我覺得可以有的。
地佐辛注射液：
說完了人福醫藥的幾個品種，我們再說說揚子江的重磅神藥——地佐辛注射液/加羅寧。說到這里不得不佩服楊子江藥業，硬是用神秘辦法把地佐辛做到了年銷售峰值達80億的品種，這個跟美國那邊的奧施康定差不多一個情況，2019年PDB好像是60多億。論及單品銷售規模國內無人能及，即使是恒瑞、中生、石藥、步長、梧州這樣的銷售超級大戶也望塵莫及，哪怕達到一半也是鳳毛麟角了。
2019年單單一個地佐辛注射液的銷量，幾乎占到了整個麻醉鎮痛藥品的60%還要多，第二名的芬太尼家族合起來才占了10%多一點點，第三名鹽酸羥考酮有5多點%，第四名的氨酚羥考酮也差不多5%。這四個大品類占據了麻醉藥品將近80%的市場，剩下的十個品種合計才20%不到。據說這次專家評審，地佐辛注射液順利進入醫保談判階段，如果價格還能維持在一百多元每支，我就真的無話說了。
吐槽歸吐槽，牢騷是解決不了問題的，地佐辛的情況也從另一面說明了精麻在國內的市場潛力其實是巨大的，體現在國內強監管的大背景下，精麻產品的嚴格準入條件給了精麻產品一個盡情發揮的空間。所以我個人非常看好精麻這個細分賽道。沒有做不好的事，只有做不好的人，精麻這個賽道做不好那絕對是人不行。
我最看好的是芬太尼家族：
排名第二的芬太尼類我認為其臨床潛力是最大的，整個鎮痛領域，芬太尼類應該占據至少30%的份額。目前中國麻醉藥人均醫用消耗量還不足歐美人均醫用消費量的1%，當然歐美有濫用的地方，刨去這部分因素我認為芬太尼用量不足歐美的5%。應該說在鎮痛領域，芬太尼的未來增量是最大的，距離天花板有至少10倍的空間。按理說在我國，光芬太尼類的峰值長遠看應該在300億上下，因此人福醫藥作為芬太尼類全產業鏈的掌控者，未來銷售的業績空間很大。
可現實是，我們臨床上是為了監管而監管，本人親身經歷過這個奇葩的監管環境。不以臨床病人的實際需求為準則，完全就是為了管得嚴而因噎廢食。我認為在這次國家大力推進麻醉科建設、無痛分娩、無痛診療、倡導舒適化醫療等國家政策支持的大背景下，精麻的天花板會越來越高，精麻的市場會越來越大。
羥考酮這個品種大有可為：
說到鹽酸羥考酮（緩釋片），我想身在醫院的人都應該很清楚這個藥，大名鼎鼎的“奧施康定”，這個藥在歐美是神藥的級別，美國那個被罰破產的普渡公司，就是靠這一個品種每年賺十幾億美元。這個藥在國內實際上是個非常有潛力的，國內樣本醫院主要是緩釋片，注射劑還沒有，羥考酮片市場在2019年有10個億了吧？從2013年至今，年復合增速在30%以上。基本上由萌蒂和NAPP兩個公司占據，北京華素的是普通片，市場幾乎見不到。注射劑型仍然是萌蒂和NAPP壟斷，其實萌蒂、NAPP、普渡這三個公司是一個母公司控制的，可以說是一個公司。國產恩華藥業、北京華素和東藥集團均以仿制藥4類報產中。
大家都說醫藥必須要投創新，這個觀點絕對沒問題，醫藥作為高科技的行業，也只有投資創新型藥企才能獲得穩定回報。但是有些疾病分類的藥品迭代就很慢，典型如精麻類，幾十年都難有創新型品種上市，哪怕是結構修飾也少的可憐。主要是截至目前作用于痛覺感受器的靶點就一個GABA，目前還沒發現特別有效的靶點。比如說人福醫藥今年7月份獲批的“注射用苯磺酸瑞馬唑侖”其實就是一款苯二氮卓類的藥物，是在苯二氮卓母環上修飾了一下而已，確切的說是對咪達唑侖的結構進行了優化，算不上是first in class，應該屬于me best的范疇。下面我列舉了一些在臨床比較有代表性麻醉藥品的發明時間，大家體會一下。
1806年從罌粟果實中分離出嗎啡；
1917年羥考酮被合成并應用于臨床；
1920年氫可酮被合成；
1924年氫嗎啡酮被合成，1926年用于臨床；
1939年哌替啶被合成；
1960年楊森公司合成芬太尼；
1965年二氫埃托啡在中國被合成；
1967年噴他佐辛應用與臨床；
1970年合成地佐辛，1989年應用于臨床；
1974年楊森公司成功合成舒芬太尼；
1976年楊森公司成功合成阿芬太尼；
1990年楊森公司成功合成瑞芬太尼；
再往后就很少有麻醉鎮痛藥物出現了，倒是精神類藥物有零星創新，但也是極個別。說了這么多，我是想告訴大家，精麻賽道競爭者少，產品迭代極慢，空間增量足夠大，不用擔心集采，這么好的地盤玩家還被政策限制在三兩個，這分明就是躺贏的模式嘛，因此可以說，政策壁壘是壟斷中最好的商業模式，沒有之一。
下面我簡單跟大家分享一下品牌壁壘和技術壁壘，像資金壁壘和人才壁壘很容易理解就不展開說了。
二、品牌壁壘
這個容易理解，也可以叫“品牌效應”。多出現在快速消費品行業和互聯網行業。他是指產品知名度帶來的競爭優勢，具有一定的用戶粘性及忠誠度，品牌壁壘一般分為四種形式。
1、無形資產。盡管品牌可以帶來長久的競爭優勢，但最關鍵的并不是品牌的受歡迎程度，而是它能否影響消費者的行為。具體判斷標準就是：如果這種消費品提價了，顧客是否還愿意購買，如果回答“是”，那么說明公司具備很寬的護城河。而這也是巴菲特最喜歡投資的一類公司，可口可樂、貴州茅臺、五糧液均屬于這一類，還有諸如安全套的杜蕾斯、杰士邦、岡本等一線品牌，另外還有一些奢侈品牌也具備這種特點。
2、轉換成本。賴著不走的客戶，絕對是你的黃金客戶，這就是用戶粘性。選擇不同品牌的牙膏易如反掌，但更換銀行賬戶卻是一件麻煩且痛苦的事，徹底更換企業數據庫和財務軟件更是如此。用戶巨大的轉換成本，就是績優公司的護城河。比如中國移動、銀行、騰訊（微信、qq具有很強的客戶粘性）均屬此類。
3、網絡效應。一些互聯網公司，當他們通過提供服務獲取相當的用戶數量后便會體現出強大的網絡效應。例如騰訊通過QQ和微信客戶端登陸大量其他網站，就免去了用戶頻繁注冊很多賬戶，記各種密碼帶來的諸多不便，而MSN之所以倒閉就跟他拓展的內容不夠強大有關，QQ和微信卻能像萬能鑰匙一樣，登陸互聯網五花八門的世界。況且現在網絡社交，你說你不用QQ和微信，怎么跟人家交流？根本融不到圈子里。
再比如百度通過提供搜索引擎服務獲取用戶，有了用戶便可以投放廣告，開發多種應用，百度貼吧，百度文庫，百度地圖等，應用越多這種網絡效應又會被進一步強化。也就是“馬太效應”，像騰訊、阿里、百度、京東、小米、滴滴都屬于這一類。當然這種效應并不局限于互聯網行業，信用卡也會有這種效應，銀行通過各種優惠活動吸引客戶使用信用卡消費，當積累足夠用戶規模后，商家就不得不安裝相應銀行的pos機，進而銀行便可從商家那收取交易費用，用戶越多，這種效應便會越強。
其實互聯網行業是更容易產生“寡頭壟斷”的行業，尤其是平臺型的公司，也是“馬太效應”最明顯的行業，因為互聯網行業性質決定了他是“政策壁壘、資金壁壘、品牌壁壘”這三種壁壘共同作用的結果，所以更容易形成贏家通吃，寡頭壟斷的局面。一個行業在形成壟斷的過程中，決定的壟斷的因素越多，那么這個壁壘在形成后就越難打破，新進入者就越難突破。當然了BTA之后興起的京東、拼多多、美團、字節跳動、抖音、閱文、滴滴、快手等新晉互聯網科技公司，背后都是BTA這幾個互聯網巨頭“斗法”的體現，基本上有中國互聯網的地方都會有BTA的影子，這也說明了互聯網巨頭在“資金壁壘和品牌壁壘”方面起到了不可忽視的作用。
4、規模優勢。規模放大后，直接帶來的結果便是低成本，而低成本絕對是商業競爭中不可忽視的競爭優勢之一。做同樣的東西買同樣的價格，品牌知名度高的商品就是比別人的成本低。我們知道利潤=收入-成本，而成本具體可分為固定成本和變動成本，前者不隨收入變化而變化，而后者隨收入變化，這就意味著，當一家公司的固定成本與變動成本之比足夠大時，當規模放大（收入大幅增加），成本相對增加的少，于是利潤便大幅增加了。
以上四種“品牌壁壘”所代表的企業有很多，比如白酒的茅五瀘；洗護美妝用品的聯合利華、寶潔、藍月亮、歐萊雅、香奈兒、迪奧、蘭蔻、雅詩蘭黛；食品飲料的可口可樂、百事、紅牛、喜詩糖果、達能食品、雙匯。互聯網的騰訊、阿里巴巴、京東、拼多多；體育品牌的阿迪、耐克等等。“用戶粘性”也就是品牌忠誠度是一個長期積淀的過程，在這三個壁壘中是最難修煉的，屬于千年王八萬年鱉的境界，一旦修煉成功，新進入者很難攻破。
在醫藥領域，品牌其實也是長期經營的結果，比如一些傳統中醫藥品牌的云南白藥、片仔癀、同仁堂、九芝堂、馬應龍、王老吉、東阿阿膠等。醫療行業的愛爾眼科、通策醫療、金域醫學、邁瑞醫療、魚躍醫療等。這種接近快消品的醫療品牌一旦形成一定的知名度，消費者的忠誠度就會體現，慢慢的就會形成一定的“品牌壁壘”。化藥和生物藥中的一些“原研藥”即使過了專利保護期一二十年，也同樣有著“品牌效應”的加持，會保持很長時間的市場優勢及用戶粘性。
三、技術壁壘
簡單地說就是我能做的你做不了，我做的比你好，差異就在技術上面，具體主要體現在“專利技術”上。在知識產權越來越重視的時代，“專利保護”是一個企業維持一定優勢的手段。在專利保護期，企業產品的優點是持續高毛利、高凈利潤率，這是諸多創新型企業的顯著特點。大家常說，一流的企業做標準，二流的企業做品牌，三流的企業做產品。
對于創新型藥企來講，這些優點都是建立在“持續的高投入、周期長、成功率低”的高風險特征之上的。但優點往往也會轉化成缺點，一些初創的創新型藥企，一不留神研發失敗就會迅速歸零，這在美股已經司空見慣了。巴菲特曾經說過醫藥不是一門好生意，估計說的就是“高投入高風險”這塊吧？這個缺點就是需要不斷的加力（燒錢）以維持這種盈利狀態，如果中途稍有斷檔就會失速掉下來，比如產品專利到期，其結果對上市公司的股價影響非常大。所以傳統藥企想要轉型創新之路，難度非常非常大。比如仿制藥巨頭梯瓦制藥，在經歷了凈利潤斷檔之后市值跌了95%以上，邁蘭跌了80%多，這在資本市場屢見不鮮。
四、展望
大家都知道，集采實則是醫藥行業的一次“供給側結構性改革”，是一次過剩產能的出清和對企業優勝劣汰的過程。我在雪球經常吐槽的就是國內轉型做創新的藥企意志和行動都不夠堅決，集采其實對頭部藥企尤其是轉型創新成功的企業是一次“加力”的過程，集采只會對做好準備的企業有利，對頭部企業有利。猶豫不決，躊躇不前的企業，時間窗口會越來越窄，決心不大動作遲緩只會加大轉型的成本和難度，留給國內轉型的時間真的不多了。
目前國內醫藥創新環境競爭非常激烈，上市的沒上市的少說也有幾百家。這十多年來從歐美日回國創業的海歸太多了，初創型創新藥企如雨后春筍層出不窮，研發管線重疊性太高，就那十幾個靶點，大家都擠在門口，賽道擁擠的超乎想象，特別是生物藥尤為嚴重，光一個PD-1就有上百個申請，短短幾年報產的就多達十種左右，這也加劇惡化了生物藥未來的生存環境。
我常說，研發要像發射火箭一樣迫不及待，佛系的態度是不行的，管理層沒有點狼性在這個萬人操戈的戰場壓根就沒你生存的空間。千萬別以為手里有幾個暫時領先的品種就沾沾自喜，也千萬別以為在國內以創新藥形式上市就可以高枕無憂，真拿對手和醫保局?吃干飯的？談判不殺你點空間那是不可能的，這么多同靶點的品種，你又不是me best，差異化又沒法證明，不可能讓你持續享受最佳待遇。
從去年開始我就開始改變態度，認為慢病不是最好的賽道，為什么這么說？因為慢病首先差異化很難做出來，基本上做出來的first in class就是相對最佳臨床價值的品種。這么多跨國醫藥巨頭，浸淫市場幾十年，其雄厚的資本和豐富的人才儲備，幾乎封殺了追隨者任何的優化空間，想跟在后面投機取巧是很難的，所以說國內企業以前玩的那些奇技淫巧在以后的市場根本吃不開，那種改改酸根、堿基、酯化、氘代、異構體、簡單改變劑型諸多方法過時了，放在以前還可以做做代金銷售忽悠一下臨床，現在臨床試驗要求越來越嚴格，醫保局作為買方強勢介入，你還怎么忽悠？
就拿信立泰的復格列汀來說吧，原以為能國產第一個上市的，現在我看能保持前三就萬事大吉了，前面有國外五六個原研，療效已經被臨床確認了的，后面還有國內五六個追趕者，這陣勢前有狼后有虎，不寒顫嗎？若以國內第一名的身份報產上市或許還能吃點肉，第二名最多喝點湯，第三名喝湯估計都難，后面還有四五個追趕者，這管理層就沒點逼數？在中國這個發達國家粉碎機面前，也只有深深了解自己國民性格的管理層才有如此深的體會，喝洋墨水的做研發是可以的，但是做管理層難免跟不上節奏，吃不透政策，水土不服是萬萬不行的。一步慢步步慢，轉型的難度會隨著時間的推移越來越難，窗口越來越窄，一個月或許都能決定你未來的狀況。
中國在這次仿制藥集采利空背景下，一大半的公司市值被腰斬，典型如信立泰、華東醫藥、雙鷺藥業、科倫藥業、通化東寶等，都是仿制藥幾個老品種躺吃慣了，一遇到集采立馬歇菜。沒遇到過大挫折，沒有憂患意識，至今市值距離峰值還差一大截。如果再過三兩年還是沒有突破，基本可以宣判死期不遠了，仿制藥是沒有前途的，所以大家要習慣任何仿制藥幾毛錢一片的時代，仿制藥集采殺價90%以上的情況會見怪不怪的，隨時做好原研藥放下高貴的身姿將你一軍，別有幻想別誤判形勢，某些企業已經屢次出錯了。
所以說“技術壁壘”是三者中“城墻”最容易被攻破的，創新藥企必須始終揣著“創新思維”的緊迫感，要舍得投入，留住人才，機制靈活。因為創新藥是一個永不停歇的比賽，沒有停頓沒有休息，還不能出現重大失誤，否則摔一個跟頭好幾年緩不過來。現在我理解巴菲特為啥說醫藥企業不是好行業好生意了，其實可以看看巴菲特的十大持倉（2020H1）中除了蘋果公司這幾年才剛入十大持倉外，其他都是前兩種“壁壘”的公司，尤其以“品牌壁壘”居多，除去金融股是“政策壁壘”以外，基本都是快消品屬性的品牌巨頭，比如可口可樂、卡夫食品、蘋果公司、Davita等。而精麻核藥其特殊的“政策壁壘”，短時間內是無需擔憂的，其強大的護城河構筑了堅固的準入門檻，后來者幾乎無法染指。越來越嚴格的監管環境下，幾乎可以斷定的是，精麻核藥是一個“躺贏”的賽道，是在國家集采陰云下難得的一塊桃花源。
壁壘是一種身份的象征，門檻是一種最好的生意。
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